此轮煤价涨多跌少，港口煤价不会跌至930元/吨以下

受冷空气影响，北方港口市场情绪略有好转，贸易商低价出货意愿下降。预计本月，港口市场将呈弱稳走势，大幅上涨和下跌的机会均不存在。在优劣势均在的情况下，港口煤价进入涨多跌少行情。本周，在环渤海港口，下游采购意愿略有提升，市场询货问价增多，但依然压价还盘;而贸易商组织货源较为困难，手中有煤的都是高价采购的，低价出货意愿较低，港口实际成交有限。后期来看，受低温来袭、日耗增加影响，煤价涨多跌少，港口煤价不会跌至930元/吨以下。

进入11月，煤炭需求预期逐渐从淡转旺，下游跃跃欲试，到港拉煤船增多。一方面，来自居民冬季采暖，主要包括燃煤锅炉和热电联产、地方电厂;另一方面，今年最后两个月，西南水电区进入枯水期，火电压力加大，电煤消费增长。此外，在国际油价高位波动的大背景下，化工行业用煤需求看好，周耗煤呈增加走势。综合分析，11月份正值冬季前半程，市场虽有转好迹象，需求会出现一定增长;但由于供应充足，叠加电厂、港口库存高位，社会各环节处于消耗高库存阶段，煤炭供需整体比较平稳，煤价波动不大，预计港口煤价在930-1000元/吨之间波动运行。

本周，全国迎来大范围降温天气，居民供暖全面开启，电厂日耗有提升。各大主力电厂机组检修已完成，投入的火电机组数量有所增加;但从目前情况来看，由于南方天气相对暖和，日耗增加不多，电厂库存可用天数尚可，对市场煤采购意愿不高，依旧以补充长协为主。但也有部分中小电厂和民营电厂前期并未大量囤煤，开始陆续招标采购，派船去北港拉煤。

入冬之前，铁路部门提前为环渤海港口打库存，促使环渤海八港库存回升至2642万吨，同比去年增加了1000万吨。高库存自然会压制高煤价，短期煤价难有大幅反弹;但值得注意的是，今年春节时间较晚，高日耗持续时间较长，若电厂去库，后期会有持续补库需求。本周，气温骤降，冬季用煤旺季临近，下游采购节奏有所加快，后续北上拉运将增多;随着封航解除，调出量逐步恢复正常，港口库存或再度下行。本月为消化库存阶段，环渤海港口经过长时间去库之后，冬季后半程，港口煤价有持续上涨机会。